资本的故事第一季资本的故事第一季分集剧情
第一集股份的力量为了香料，欧洲人跨越重洋。荷兰人凭借股票后来居上，开启称霸海洋时代。胡椒产于亚洲，在四百年前的欧洲，却像黄金一样珍贵。1597年8月，荷兰第一次远航亚洲的船队返航荷兰，带回大量香辣，相继各大城市纷纷组建远洋公司，香料贸易如火如荼。香料贸易竞争使价格下跌，而香料的成本居高不下，远洋贸易船毁人亡的风险时时存在，同时面临英国，西班牙船队的竞争。于是荷兰成立一家联合公司，为了防止阿姆斯特丹人垄断公司，向居民发放股票。东印度公司决定十年分一次红，凭借股份优势，成为全球最大的贸易公司。第二集泡沫的诱惑《郁金香狂热》记载了荷兰17世纪发生在荷兰的一场拍卖会。1637年，荷兰一个酒吧老板去世，留下了99朵郁金香进行拍卖以赡养孩子。郁金香在荷兰皇室备受追捧。1593年第一支郁金香被引入荷兰，被当做财富和地位的象征。郁金香供不应求，导致大量商人加入郁金香买卖生意，大交易市场的繁荣，让人们相信欧洲的财富都会汇聚于欧洲。商人们为追求利益，甚至把还没长好的郁金香球茎拿来交易。这场拍卖会，99株郁金香以九万荷兰盾成交，九万荷兰盾是一个普通家庭三百年的收入，这场拍卖会被认为是资本泡沫的顶峰。拍卖会第二天，有一池塘郁金香球茎报价1250荷兰盾，没有人买入。大家意识到自己手中的郁金香可能没有人买入，恐慌情绪散开，大家纷纷抛售郁金香，郁金香价格猛跌，很多人倾家荡产。当投机资本遇到人性的贪婪，他会让人一夕暴富，也会让财富瞬间消失。第三集南海骗局一家自称前景不错的公司提出了股票换国债的计划，这个貌似天才的计划，背后却是精心设计的骗局。英国伦敦塔，300多年前是英国著名的监狱，关押着贵族和高官，其中包括曾任英国财政大臣的约翰艾斯拉比。1719年12月，英国政府收到一份题为《南海方案》的提案，南海公司将用自己的股票置换价值为3160万英镑的国债，并承诺将国债利率从7%将至4%。再额外支付给英国政府760万英镑。南海公司成立于1711年，该公司拥有着英国在南美的交易权。南海公司宣称在南美发现了大量金矿。1718年英国和西班牙的战争已经切断了南美贸易的通道，南海公司用股票行贿，让英国国会通过了南海方案，使国会通过了南海方案。南海公司股价飞涨，大家纷纷买入南海公司股票。同时很多公司模仿南海公司，编概念发行股票。这些皮包公司大大侵犯了南海公司的利益。南海公司操纵议会通过了《泡沫法案》，规定任何公司发行股票必须通过议会同意，皮包公司资金链断裂，股东们去南美寻找资产，发现南美完全没有金矿，南海骗局破裂。英国此后100年间再没有发行过股票，英国约克郡的股票投机家们来到纽约，从一定意义上说，是英国的南海骗局，催生了美国的华尔街。第四集汉密尔顿的旋转门百老汇大街，200年前纽约是美国的临时首都，当时这条大街不属于艺术家，而属于政客。杰弗逊和美国财政部长汉密尔顿在这里聚集，讨论美国如何偿还在独立战争中欠下的5400多万美元巨额债务。汉密尔顿看来，化解美国财务危机的关键是统一财政，统一货币，强化国家信用。联邦政府成立前，美国有13个独立的殖民地州，州政府有独立的货币发行权，货币未统一。汉密尔顿的想法遭到独立宣言起草人杰弗逊的反对，杰弗逊认为州政府在经济政治上独立。汉密尔顿向国会提交《公共信用报告》，国会授权财政部发行新货币和新国债，联邦政府信用将取代各州政府信用，统一货币统一财政，联邦政府信用将取代各州政府信用。这一方案被后人称之为旋转门。杰弗逊的反对让国会一再否决这个提案，汉密尔顿只好请求华盛顿。最终国会通过了旋转门计划，美国政府迁都费城。旋转门计划第一年，美国就还清了大部分欠债，到1793年，美国的国债在欧洲债券市场上成为信用等级最高的债权。当国债不仅仅是债务，而且是一种可以自由流通的商品，它就能通过债券市场将国家信用直接转化为社会财富，从而成为经济增长的源动力之一。第五集梧桐树下的承诺两百年前，股票买卖都是私下进行。威廉杜尔在美国财政部呆了半年就没干了，做起了股票交易买卖。1791年一天，威廉杜尔得到一条消息，美国第一银行将收购纽约银行变为自己在纽约的分行。当时汉密尔顿的旋转门计划正在实施，政府急需资金，这催生了银行热，股市中银行股交易空前火热，于是杜尔开始大量收购纽约银行股票，并以月息4%四处借钱，最后完全控制了纽约银行股，让资金不断从银行流入股市。银行资金不断流入股市威胁了汉密尔顿的旋转门计划，于是下令银行不得给股票投资者任何贷款。股票投资需要大量资金，这时杜尔却借不到钱，借新债还旧债的游戏到此结束，杜尔锒铛入狱。股价暴跌，市值瞬间蒸发500万美元，股市一片恐慌。华尔街68号门前的梧桐树非常醒目，人们常常在那聚会讨论股票交易。1792年5月17日，24位股票经纪人在这棵梧桐树下签署了一份协议，协议确定24个经纪人建立同盟成为行业准入门槛，相互之间享有股票交易优先权约定了场内交易，统一佣金标准防止行业竞争。梧桐树协议成为了纽约交易所的起点。最后经数次搬迁，纽约股票交易所落座于现在的地方。第六集给风险定价谷物价格波动给农民带来巨大风险，为了规避风险，芝加哥商人发明了期货，从此资本可以通过期货交易，规避时间包含的风险，发掘时间蕴含的价值。1848年4月3日83个谷物交易商同时来到芝加哥南水街105号，聚在一起商讨一个解决谷物市场交易混乱局面的方案。芝加哥是美国中部重要的金融城市，19世纪初是美国中西部重要的农产品集散地。当时由于交通不畅，信息闭塞，供求关系难以稳定。于是一些商人与农民事先签订合约约定农产品的价格，避免价格波动带来的不确定性，这种合约就是期货的雏形。为了给自发的交易制定规则以防违约引起的市场混乱，83个谷物交易商聚集在一起，经过讨论，一芝加哥商会诞生。芝加哥商会制定了期货交易准则和惩罚机制，确定南水街为固定的期货交易场所，规定每日开市时间为上午10点到11点。随着交易的日益正规化，芝加哥商会更名为芝加哥商品交易所。83个创始人中值得一提的是戈登哈伯德，他提出由资深人士组成一个委员会，负责监督交易双方的行为，这就是最早的市场监督机制，后来成为芝加哥期货交易所的信誉支柱，同时还催生了期货保证金交易机制。期货合约是约定在未来的某一天甲乙双方完成资金与货物的交割。在交割日之前，交易双方需要各缴纳一份资金作为履约担保由第三方监管，这就是保证金甲乙。保证金通常按合约交易金额的百分比计算，通常是百分之五到八。保证金交易制度大大增强了期货市场的活力，但由于早期的期货合约五花八门，这对期货合约本身的交易极为不便。为了提高期货合约交易效率，1865年芝加哥期货交易所推出了谷物交易的标准化合约合约规定一年中几个固定的交割期限，对交易的品种，交易的数量和计价单位都有明确的规定，这样交易双方可以根据各自的需要自行选择，从而大大提升了交易的效率和规模。保证金交易和标准化合约是芝加哥加交易所的两大发明，也是全球期货交易市场的两大基石，芝加哥期货交易所最终发展为全球最大的期货交易中心。第七集注水的股票纽约州法院1863年一个关于股票的诉讼案改变了当时美国股票的交易规则。上诉方范德比尔特，华尔街著名投机商。被诉的一方丹尼尔德鲁，伊利铁路公司大股东。范德比尔特起诉德鲁在自己收购伊利铁路公司股票的过程中用卑鄙的手段骗取他的钱财。作为当时美国最长的铁路，伊利铁路建造历时19年，预算也从最初1000万美元飙升至2350万美元。伊利铁路开发商想尽办法融资，其中可转换公司债券最受投资者欢迎。丹尼尔德鲁发明的伊利公司的可转换债券可以在股票和债券之间随意转换，进可投机退可生息。丹尼尔德鲁作为伊利铁路最大股东，不关心公司经营情况，只是反复炒作股票价格。当时美国经济正在进入铁路时代，美国人正在打造世界上最密集的铁路网。由于铁路公司各自为政，铁路之间互不相通，铁路货运需要多次装卸效率极低。范德比尔特希望把铁路连成网，所以必须取得伊利铁路的控制权。他选择的方法很简单，就是在市场上直接收购伊利铁路的股票。范德比尔特收买了一位法官，禁止伊利铁路公司继续颁发新股，同时以每股80美元的价格买入20万股伊利铁路股票。市场上总共25万股的伊利公司股票被范德比尔特不断买入，然而被发现股票数量还是源源不断，远不止25万股。原来德鲁在发现范德比尔特准备收购伊利公司股票的时候，他也收买了一位法官，宣布董事会只要批准，伊利铁路公司可以随时发行股票。此外他将手中持有的可转化债券不断转换为股票，到印刷厂不断印发新股抛向市场。消息传开伊利公司股票大跌，范德比尔特控制伊利公司股票的计划泡汤。于是范德比尔特将德鲁告上法庭，由于没有相关法律，只好私下协商，达成如下协议：德鲁负责把股价拉回到范德比尔特的买入价，让他卖出10万股减少损失，但范德比尔特必须吞下其余的注水股票。由此范德比尔特吞下40%的注水股票成为第一大股东，而德鲁净赚700万美元离开伊利铁路公司。伊利铁路公司暴露了股票市场的问题。由于没有流通股的限制，大股东一旦控制了公司就可以随意印刷股票。此后华尔街修订了规则，有效地遏制了滥发股票，在1933年被写入美国证券法。