资本的故事第二季MCI世通的资本游戏:疯狂并购带来的风险分集剧情
美国电信巨头世通模式:短期内扩大公司规模最有效的方法就是靠收购其他企业。而最好的收购方式就是通过股票。上市9年间,埃伯斯通过增发股票、和用股票抵押贷款的方式筹集巨额资金,吞并了几十家公司,迅速成长为全美巨头。随着规模的扩大,大鱼吃小鱼的游戏,最后又开始了小鱼吃大鱼的游戏。如果没钱收购,并且在溢价收购中,可以高价发行新股,用股票投资者的钱来收购资产。小鱼吃大鱼:高股价增发新股、或者是抵押贷款,就能够轻而易举的筹集到资金,根本不用自掏腰包,实际上,用股票投资者们的钱来为自己公司收购资产。增发8.2亿新股用来收购用并购来维持高增长,用高增长维持着高股价,然后再用虚高的股票收购其他的公司,由此循环往复。但是这一切的基础只有一个,股价必须保持上涨。一旦股价下跌,资金链断裂。